Международная инвестиционная позиция (МИП) страны — макроэкономическое понятие, обозначающее общий объём и структуру активов страны за рубежом и ее обязательств по аналогичным иностранным активам внутри страны. Зарубежные активы страны и иностранные активы в стране формируются в результате трансграничных операций с капиталом (экспорт и импорт капитала).
МИП тесно связана с платежным балансом страны, который отражает операции по экспорту и импорту капитала. Если показатели платежного баланса представляются за период времени (месяц, квартал, год), то показатели МИП даются на определенную дату.
Статистический документ под названием «Международная инвестиционная позиция Российской Федерации» на квартальной основе составляется Банком России. Только что Центробанк опубликовал данные по МИП на конец IV квартала 2025 года. Представлю наиболее важные цифры и прокомментирую их.
Суммарные активы Российской Федерации на конец 2025 года оцениваются в 1.795,3 млрд долларов. Основные компоненты этих активов следующие (млрд долл.):
прямые инвестиции — 301,5
портфельные инвестиции — 52,7
прочие инвестиции — 686,2
резервные активы — 754,9.
Прямые инвестиции — акции и паи в капитале, величина которых достаточна для того, чтобы инвестор мог управлять объектом инвестиций (обычно доля в капитале от 10% и выше). Портфельные инвестиции — такие, которые не дают контроля над активом, но преследует цель получения дивидендов (инвестиционного дохода). Под прочими инвестициями понимаются различные виды займов и кредитов. Но, кстати, судя по всему, сюда же попадает и не возвратившаяся в Россию валюта, полученная от экспорта товаров.
Если валютная выручка не возвращается домой в течение полугода после поставки товара, то, согласно действующей методологии статистического учета, это уже считается экспортом капитала. Наконец, резервные активы; это международные резервы, находящиеся под управлением Банка России.
Теперь вторая часть МИП — обязательства Российской Федерации перед иностранными инвесторами. Их суммарная величина на конец 2025 года составила 682,2 млрд долл. В том числе (млрд долл.): прямые инвестиции — 316,7; портфельные инвестиции — 140,5; прочие инвестиции — 231,0.
Разница между активами и обязательствами МИП — чистая международная инвестиционная позиция (ЧМИП). На конец 2025 года она составила 1.113,0 млрд долл. Величина активов превысила величину обязательств в 2,63 раза.
Эти цифры являются ярким свидетельством того, что Россия является инвестиционным донором для остального мира. Против России уже пятый год идет необъявленная война со стороны коллективного Запада. Нас обложили самыми разными санкциями (их число уже перевалило за 30 тысяч), а нам, оказывается, все нипочем. Мы активно снабжаем другие страны нашими капиталами.
Давайте посмотрим, как выглядела МИП России накануне специальной военной операции (СВО) России на Украине (которая началась 24 февраля 2022 года).
На начало 2022 года зарубежные активы России равнялись 1.659,5 млрд долл.; обязательства перед иностранными инвесторами оценивались в 1.172,9 млрд долл. А ЧМИП составила 486,5 млрд долл.
Таким образом, зарубежные активы за четыре года увеличились на 135,8 млрд долл., или на 8,2%. Обязательства сократились на 490,7 млрд долл., или на 42%. А ЧМИП увеличилась на 626,4 млрд долл., или в 2,3 раза.
Сокращение активов иностранных инвесторов в российской экономике является следствием того, что многие нерезиденты, опасаясь антироссийских санкций, а также возможных ограничительных мер со стороны российских властей, предпочитали покинуть Россию.
Правда, российские власти еще в 2022 году заявляли, что не допустят того, чтобы иностранные инвесторы уходили из России. В условиях разгоравшейся гибридной войны активы нерезидентов должны были выступать в роли своеобразных заложников.
Эти активы могли быть использованы для симметричных («зеркальных») мер в случае, если «коллективный Запад» начнет «замораживать» или конфисковывать российские активы за рубежом. Странно: каким же образом активы иностранных инвесторов на сумму без малого в полмиллиарда долларов сумели за четыре года покинуть Россию?
Еще более странным является то, что зарубежные активы российских инвесторов за четыре года так и не ушли в безопасную гавань под названием «Российская Федерация». Произошел даже прирост российских активов (на 125,8 млрд долл., или на 8,2%). Да, за 2022−2025 гг. был прирост российских инвестиций в экономики наших главных партнеров — Индии и Китая. Точных данных нет, но прирост может измеряться максимум двумя-тремя десятками миллиардов долларов.
Куда и как продолжает утекать российский капитал в условиях военных действий — большой вопрос. Банк России на этот счет ответов не дает.
До начала СВО Банк России давал географию экспорта капитала из страны. Большая его часть оседала в странах Запада и офшорных юрисдикциях. Казалось бы, Запад должен морозить и конфисковывать такие капиталы.
Казалось бы, российский капитал должен был бежать вприпрыжку домой. Но он, судя по всему, остается там, где был и до февраля 2022 года. По зарубежным источникам, заморожено и конфисковано российских активов максимум на 100−150 млрд долл. (без учета 300 млрд долларов замороженных резервных активов).
Остальные активы не спешат возвращаться на родину. Об этом достаточно подробно написал в своей недавней статье «Вывод капиталов — та же измена Родине» Михаил Делягин.
Он, в частности, отметил: «Несмотря на всемерное облегчение перерегистрации российского бизнеса в России, значительная его часть остаётся в офшорах. Это уже давно проявление не объективных сложностей, а осознанного нежелания его владельцев возвращаться на Родину, в сферу своей хозяйственной деятельности и к источнику своих прибылей.
Еще три года назад я писал, что российские капиталы осели в офшорах надолго и возвращаться в Россию отчасти не хотят, а отчасти не могут: «Офшоры позволяют ушлым российским бизнесменам уклоняться от налогов. Если можно было бы ликвидировать офшорный характер российской экономики, государственная казна РФ ломилась бы от доходов; не было бы кричащего парадокса, когда федеральный бюджет сводится с дефицитом, а платежный баланс РФ (по итогам 2022 года) имеет рекордный профицит.
Однако это ещё не всё. Есть другая, более опасная сторона, и это настоящее проклятье офшоров: офшорные юрисдикции играют роль в управлении Россией извне. И понятно, почему Запад не спешит «замораживать» гигантские активы в офшорных юрисдикциях. Они виртуальные, но очень ему нужные в условиях разворачивающейся войны против России".
Если все называть своими именами, офшорные активы российского происхождения оказались под колпаком англосаксов и стали использоваться в качестве инструмента внешнего управления нашей экономикой.
Об этом же прямо говорит и Делягин в упомянутой статье: «Офшоры контролируются спецслужбами (прежде всего США и Англии) и прозрачны для них. Это делает офшорные капиталы России не просто оторванными от ее интересов, но и прямо зависимыми от враждебных спецслужб, способными стать их прямыми агентами».
Дисбаланс между активами и обязательствами в рамках МИП России в начале 2022 года составил 1,41 раза, а в начале нынешнего года уже 2,63 раза. Это означает, что мы все больше подставляемся в экономической войне с коллективным Западом.
Российские чиновники любят заявлять о том, что мы способны дать симметричные ответы на такие враждебные действия, как заморозки и конфискации российских активов за рубежом. Но как мы может действовать симметрично, если у нас иностранных активов в 2,6 раза меньше, чем у них наших, российских активов?
Давайте, представим, что война с Западом по части заморозки и конфискации активов будет идти до «последнего патрона». Величина нашего чистого проигрыша будет равна показателю ЧМИП. А он на начало этого года, еще раз повторю, составил 1.113,0 млрд долл.
Кстати, впервые за все годы значение этого показателя превысило планку в один триллион долларов. Все это наводит на неприятную мысль, что Россия с коллективным Западом не воюет, а играет в поддавки.
